Bắt đầu từ năm 2022, đặc điểm của mùa thấp điểm tiêu thụ xăng và dầu diesel trở nên ít rõ rệt hơn. Thị trường “vượt kỳ vọng, nhưng không đạt kỳ vọng” là hiện tượng phổ biến, đặc biệt là vào năm 2023, khi các sự kiện về sức khỏe cộng đồng ít tác động đến thị trường, đặc điểm này càng rõ rệt. Xu hướng thị trường không theo lối mòn thông thường, vậy chúng ta hãy dự đoán thị trường sẽ bắt đầu từ đâu?

Xu hướng thị trường bất thường trong quý 3 năm nay và quý 4 đã được phản ánh rõ nét. Nhìn lại quý 3, tháng 7 là mùa thấp điểm của dầu diesel, giá dầu diesel Sơn Đông chỉ bị ảnh hưởng nhẹ bởi tình hình kinh tế khó khăn, giảm xuống còn 6700 nhân dân tệ/tấn. Nhưng đến giữa tháng 7, do lượng hàng hóa tồn đọng lớn và nhu cầu giao hàng giảm, tâm lý thị trường được thúc đẩy và kỳ vọng mùa cao điểm đã đẩy giá lên cao, và mức tăng giá kéo dài đến một tháng rưỡi. Sau khi bước vào mùa cao điểm truyền thống "vàng 9, bạc 10", giá đã giảm mạnh, từ 8050 nhân dân tệ/tấn vào tháng 9 xuống còn 7350 nhân dân tệ/tấn hiện tại, giảm trong khoảng 700 nhân dân tệ/tấn.

Trong bối cảnh thị trường phi truyền thống, chúng ta nên tập trung vào việc dự đoán thị trường tương lai từ góc độ nào? Các yếu tố cơ bản? Tâm lý thị trường? Hay tin tức thị trường? Điều này không nhất quán ở các giai đoạn khác nhau. Ở giai đoạn này, việc nghiên cứu tâm lý thị trường và tin tức thị trường quan trọng hơn việc nghiên cứu các yếu tố cơ bản.

Từ góc độ thị trường hiện tại, các yếu tố cơ bản đã trở nên ít quan trọng hơn. Thứ nhất, tin tốt về việc giảm sản lượng dầu thô và dầu diesel tại các nhà máy lọc dầu đã được thị trường tiếp nhận trước, và thị trường có thể đã sử dụng tin này để tạo ra một làn sóng tăng giá, nhưng giá dầu thô đã không giảm mạnh, dập tắt ngọn lửa. Thứ hai, trong sự trì trệ của ngành công nghiệp thị trường, thị trường xăng và dầu diesel đang dư cung, và công suất thiết kế hiện tại của các nhà máy lọc dầu khí quyển và chân không của Trung Quốc đã gần đạt 1 tỷ tấn/năm, và việc cắt giảm sản lượng 10%-20% sẽ không gây ra tình trạng khan hiếm nguồn cung trên thị trường. Do đó, ở giai đoạn này của thị trường, tác động cơ bản lên thị trường đã bị pha loãng, và thay vào đó, thị trường trở nên bi quan, điều này càng rõ ràng hơn sau khi giá dầu thô giảm mạnh nhưng giá xăng và dầu diesel không giảm theo, điều này đã làm tăng thêm sự bi quan của ngành, mở ra không gian cho giá giảm trở lại.

Thời điểm thị trường phục hồi vào cuối năm phụ thuộc vào hai yếu tố. Thứ nhất, chờ giá dầu thô giảm xuống mức phù hợp. Hiện tại, các yếu tố cơ bản tổng thể của dầu thô đang xấu đi, và thị trường dầu thô cần chú ý đến rủi ro giảm giá tiếp tục sau đợt tăng giá hồi tháng 7. Kết quả cuộc họp cấp bộ trưởng OPEC+ ngày 26 tháng 11, việc gia hạn thời hạn hoặc cắt giảm sản lượng nhỏ có thể tiếp tục hỗ trợ sự biến động cao của giá dầu, nhưng mức độ tuyệt đối bị hạn chế. Ngược lại, nếu bắt đầu tăng sản lượng dần dần để bù đắp cho sự thiếu hụt sản lượng, dầu thô có thể đối mặt với rủi ro giảm giá lớn hơn. Tóm lại, rủi ro tiêu cực đối với dầu thô vẫn chưa được giải tỏa. Thứ hai, chờ tâm lý thị trường ổn định. Nếu giá xăng và dầu diesel tiếp tục giảm, khoảng cách giữa giá xăng và dầu diesel so với giá dầu thô một lần nữa giảm xuống mức tương đối thấp, sự bi quan của thị trường có thể được giải tỏa, để chuẩn bị cho đợt tăng giá tiếp theo, và tâm lý đang hình thành có thể tạo điều kiện dài hạn để đẩy giá lên. Cá nhân tôi dự đoán đợt tăng giá tiếp theo của thị trường sẽ diễn ra vào khoảng giữa tháng 12, và đợt tăng giá này sẽ được thúc đẩy bởi việc tích trữ hàng hóa trước khi kết thúc giai đoạn suy giảm kéo dài hơn hai tháng.